El Gobierno nacional analiza introducir cambios en las regulaciones que actualmente limitan la utilización de los dólares depositados en los bancos para el otorgamiento de créditos, con el objetivo de ampliar el financiamiento disponible y generar un nuevo estímulo para la actividad económica.

La propuesta contempla revisar algunas de las restricciones vigentes sobre los préstamos en moneda extranjera, establecidas luego de la crisis de 2001 para reducir los riesgos derivados de prestar dólares a personas o empresas cuyos ingresos se encuentran expresados en pesos.

El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, reconoció que la normativa vigente merece ser revisada y debatida.

Más de US$40.000 millones depositados

Actualmente, los depósitos privados en moneda estadounidense superan los US$40.000 millones.

La iniciativa que se encuentra bajo análisis no apunta a liberar la totalidad de esos fondos.

Una de las posibilidades sería movilizar aproximadamente US$7.000 millones que actualmente permanecen inmovilizados como parte de los encajes bancarios.

El objetivo sería que una porción mayor de esos recursos pueda canalizarse hacia el crédito, favoreciendo el financiamiento y eventualmente nuevas inversiones.

Las flexibilizaciones que ya autorizó el Banco Central

El BCRA ya implementó algunos cambios relacionados con los préstamos en moneda extranjera.

Entre ellos, permitió que las entidades financieras utilicen dólares propios obtenidos mediante colocaciones de deuda para financiar a familias y empresas que no pertenecen al sector exportador.

También se habilitaron préstamos a clientes cuyos ingresos están expresados en pesos cuando cuentan con el aval de una compañía exportadora.

Sin embargo, estas alternativas tuvieron hasta el momento una utilización limitada.

Cerca del 90% de los préstamos vigentes en moneda extranjera continúa relacionado con operaciones de comercio exterior.

Buscan impulsar el crédito

La posibilidad de avanzar con nuevas flexibilizaciones aparece en momentos en que el financiamiento en pesos muestra señales de contracción.

En contrapartida, los préstamos denominados en moneda extranjera registraron un crecimiento durante julio.

Frente a este escenario, desde el Gobierno consideran que ampliar las posibilidades de utilización de los dólares depositados en el sistema financiero podría contribuir a impulsar inversiones, consumo y actividad económica.

El riesgo de endeudarse en dólares teniendo ingresos en pesos

Uno de los principales puntos de discusión es el denominado descalce de monedas.

Esto ocurre cuando una persona o empresa toma una deuda en dólares, pero obtiene sus ingresos principalmente en pesos.

Ante una suba significativa del tipo de cambio, el monto de las cuotas o de la deuda expresada en pesos podría aumentar considerablemente, generando dificultades para cumplir con los pagos.

Por este motivo, cualquier flexibilización deberá contemplar mecanismos que reduzcan los riesgos tanto para los usuarios como para las entidades financieras.

La iniciativa todavía está en estudio

Otro aspecto que analizan las autoridades está relacionado con la liquidez del sistema financiero.

El Banco Central no puede actuar como prestamista de última instancia en dólares de la misma manera que puede hacerlo en moneda nacional, por lo que las entidades necesitan conservar niveles suficientes de divisas para responder ante eventuales retiros de depósitos.

Por el momento, no existe una medida oficial ni se anunciaron cambios concretos para los ahorristas o tomadores de créditos.

La propuesta continúa en análisis.

Entre las alternativas que también se estudian aparece el fortalecimiento de los depósitos y créditos ajustados por UVA, como otra herramienta para intentar recuperar el financiamiento sin incrementar la exposición del sistema financiero a los movimientos del dólar.